金融服務業在信息技術開發上花費巨額資金,以維持其競爭優勢。直到近期,銀行、證券、風險管理公司及保險公司等金融機構開始致力於業務流程自動化,通過建設這樣的系統,減少商業領域的交易在協商、處理結算以及風險分析等環節的耗時。這被稱為直通式處理(Straight Through Processing,STP);根據Tower Group 估計,到2005年,金融服務行業在STP 技術上的花費將超過122 億美元。當前在金融證券行業,STP 是一個被廣泛關注的技術問題,尤其在美國更是這樣。

STP 的最終目的是使用完全自動化的完整流程(Loop)來替代傳統的傳真和電話確認,​​如交易前的溝通協商、交易的執行處理到清算支付。這包含了在投資管理人、經紀商,清算機構,保管人之間傳遞交易相關數據的自動化流程。因此STP 的核心在於異構系統之間的信息交換。

被交換的信息的結構必須是一種被交換各方認可的,且容易被計算機程序來處理的格式。從而首先要求存在必要的行業標準,其次就是使用XML 作為數據傳輸語言。

金融服務行業的XML 標準對於STP 的成功實施非常重要。 XML 文檔不但可以包含行情查詢等交易前信息,股票信息和操作指令等交易信息,還涉及市場數據、支付和清算等交易後信息。在這些組織中,XML的深層次應用意味著更快和更加有效的處理,在各個系統之間的安全處理結算過程幾乎是全自動的,從而有效減少費用,減少了錯誤,也減少來自於數據重新形成和其它人工干涉造成的額外工作量和耗時。

現狀

現在的交易模式的特點就是過多地依賴傳真/電話和人工處理過程,缺乏標準化,而且彌補交易失敗的代價較為昂貴。據SWIFT 估計,約有59% 的交易指令需要進一步地確認,而且每個失誤都要採取措施來修正,從總體上耗費了巨大代價。

證券的交易流程包含三個步驟:交易前、交易中、結算。現在它們大多數由六個步驟來處理:下單,執行交易,確認,中台操作,清算和結算。就係統現狀來說,經常需要在某一個階段中重新輸入交易信息,這是一種資源和時間的浪費。

對於股票交易來說,許多公司正在使用FIX(Financial Information eXchange 金融信息交換)協議,它是一種私有的信息交換協議。由於它把消息框架和消息內容綁定在一起,從而使得很難把它同其它諸如SOAP (Simple Object Access Protocol 簡單對象訪問協議,是一種基於XML via HTTP 的數據傳輸協議,是Web Service 的重要基礎) 等這樣消息標準集成起來。

對於場外市場(OTC櫃檯業務)和私下議付的金融衍生類產品,由於參與機構和業務具有復雜多變的特性,確定一個應用技術標準非常困難。因此,在這些產品中,傳真和電話呼叫構成了最基本的交換信息的手段,這導致了大量的人工處理過程,使得交易更容易產生差錯和延誤。它帶來了昂貴的代價且伴隨著很高的操作風險。

關於交易的確認,由Thompson Financial ESG 開發的中間件產品Oasys是一個廣受歡迎的選擇。這個公司有超過 3000 個合作夥伴。 Thomson 提供一個可通過X.25或TCP/IP 的私有網絡訪問的中央主機系統。 Oasys 工作站使用私有的ESG結構來發送和接收數據。

最後,對於結算來說, 全世界有192 個國家的超過7000 個銀行在使用SWIFT 協議。 1973 年成立的環球同業銀行金融電訊協會(Society for the Worldwide Interbank Financial Telecommunication ,SWIFT)是行業認可的合作組織,它主要掌控著銀行、經紀人/經銷商,投資管理人等機構使用的消息服務。 SWIFT 在世界範圍內的會員銀行間為金融消息交換提供消息服務,如信用證,支付,證券交易等。通過SWIFT 網絡,一個在新加坡的銀行可以使用電子化手段和一個位於紐約的機構之間進行客戶信息交換、銀行間資金清算,支票清算,共享餘額或證券交易等信息。 SWIFT 是私有協議,不基於 XML。 SWIFT 需要每個客戶擁有專用的網絡終端和預先認可的軟件。

對於以上的所有產品和解決方案,我們發現如下問題:

私有的消息框架
私有的網絡
非標準化
缺乏互操作性

很明顯,以上這些問題對於STP 的實現帶來一定的難度。 XML 使得所有這些問題都簡單化,因為隨著​​Web Service 的使用,甚至是廠商的獨立開發,都可以獲得數據,並且易存取和非常靈活。

向XML 標準靠近

業界對於行業標準價值的認識已經有一段時間了,從生物化學到醫學等行業都在使用XML 標准在交易方,供應商和客戶等之間進行流暢的溝通。在金融服務行業,現在已經有幾個被開發出來的相關標準。根據STP 的要求,我將討論FIXML、FpML 和SWIFT。 FIXML 被用來描述使用標準化手段來交換的信息,FpML 描述了場外市場衍生工具的信息。

FIXML:交易消息

金融信息交換協議(FIX)是一個工業協議,被用來以特定的格式交流證券信息。這此信息包含取報價,行情數據,交易定單。 FIX 是非常流行的,有研究表明,有82% 的經紀商在使用它。

FIX 和金融行業的其它協議不同的最重要的特徵就是,FIX 是一個連接的,基於會話的協議。 FIX 協議包含兩層:會話層和應用層。會話層包含所有會話相關的信息,所有與商業相關的信息如報價和交易信息都在應用層中。這種私有的格式是按照<標記>=<值><分隔符>(=)的CSV (Comma Separated Value,逗號分隔文本)格式,並且它需要FIX 引擎來使用此協議。例如: 38=50000,它的意思是購買數量為50000。

金融行業的 XML 標準及應用

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